海天味业:现金流下滑+高管减持 调味龙头为什么扛跌?

北京时间10月22日,vwin报道, 原题目:海天味业财报盯梢:运营现金流下滑+高管减持,调味品龙头股价为什么扛跌?

近期,血本阛阓雷声接续,前有东阿阿胶(000423.SZ)中报结果下滑近8成,后有涪陵榨菜(002507.SZ)中报结果低于预期遭一字跌停。在花费明白马连环爆雷的状态下,投资者不由地将眼光投向了调味品专业龙头海天味业(603288.SH)。

千呼万唤始出来。

8月14日晚,海天味业公布半年报,实现运营总收入102亿元,同比增加16.51%,实现归属净利润27.5亿元,同比增加22.34%。从近5年的财政数据来看,如许的增速称得上是平稳。

根据21世纪经济报导记者打听,财报中一项数据的转变惹起业界正视,反应企业主运营务平稳性的运营性现金流出现了较大升沉降落。

财报闪现,今年上半年,运营举止产生的现金流量净额为9.273亿元,比上年同期降落37.75%;一季度的降落更为彰着,运营现金流量净额为5307万元,降落88.31%。

就在半年报公布后的次日,海天味业就公布了高管减持计划。5位董监高合计减持73.83万股,占公司总股本份额为0.0269%,减持金额7597.63万元。

减持计划从来都是公司股价的试金石,加上大花费专业“土崩瓦解”,海天味业这只白马股还好吗?

应答业务辩论凶险

对于运营现金流的下滑,海天味业在中报中的讲授是“本期材料收买开支增加”。

8月16日,21世纪经济报导记者以投资者身份致电海天味业证券部,问询现金流降落的细致缘故,事情职员评释,就是书记说到的内容。当记者进一步诘责是原料费用高潮还是收买数目增加造成的开支增加,该人士没有回应,称没须要向投资者刊登。

现实上,中报还是走漏成本方面出现的转变。

海天味业评释,在成本方面,公司面对了业务等缘故造成片面原材料费用产生了摆荡,但由于国度实时出台的有效设施,以及企业活泼应答,有效的收买计谋,较好的躲避了凶险,并借机加快对生产、收买、发售等中间事件链的代价拉通,对前进公司的比赛档次发扬较大结果。

对于运营性现金流下滑的题目,一名长光阴盯梢海天味业的食物专业分析师见知记者,这是海天不才半年国外业务存在不断定性的状态下,提早囤积原材料的功效。“海天提早采购了几个亿的黄豆大豆等需要很多入口的原材料,但不会对公司接下来的运营造成很大影响。”

一名上海地区的中型券商食物专业分析师亦对此分析,“这是平常的企业行动,妄图是为了获取上风的成本费用。而且当今公司账面资金仍旧充裕,对接下来的运营举止不会有影响。”

到今年年6月30日,海天味业钱银资金仍有82.41亿元,举止资产合计141.1亿元,欠债率也处于较低程度,为24.22%。

前述长光阴盯梢海天味的分析人士对海天上半年景绩的整体点评是,“实现了本人上一年年报中的目标,但妥当发展的海天并无可以或许称为‘亮点’确当地,没有产生逾越预期的结果。”

妥当仍旧是海全国半年景绩的主旋律。上述另一名分析人士评释,“海天产物中,酱油获取了逾越专业平衡程度的两位数增加,阛阓份额慢慢前进;耗油与调味料也都实现了规复性的增加。下半年预期仍旧能实现两位数的增加,三种中间产物占额会仍旧平稳。”

高管累计减持1个亿

可以或许看到,与海天妥当的结果相互般配的是稳中有升的股价。近一年来,海天的股价从2018年8月16日的67.38元,高潮至今年年8月16日的103.19元,累计涨幅抵达53%。

随同着股价的高潮,海天的减持计划也未陆续。

据不彻底统计,2018年8月22日至今,海天味业高管共实施过起码32次减持举动,合计套现大概1亿元。

而就在今年年半年报公布后一天,8月15日晚,海天味业再度公布减持书记。公司董事吴复原、叶燕桥、陈军阳;监事陈伯林、董事会秘书张欣等合计减持合计减持73.83万股,占公司总股本份额为0.0269%,减持金额7597.63万元。由于片面资金需要,5位董监高仍处于在二级阛阓减持的状态左右。

但是,从二级阛阓的表现看,固然海天味业公布了减持计划,但股价彷佛未受影响。8月16日,海天味业报收103.59元,涨幅5.96%,市值2797.31亿元。

对于公司高管一再减持,未免让投资者产生“高管不看好公司运营”的担心。前述长光阴盯梢海天的分析师觉得,海天公司全部筹马对照小,经管层与外资手中持有的股分仍旧很多,且基础没有动过,不会出现对股价的较大影响。

从中报刊登的前十大股东看,海天的大股东是广东海天团体,持股分额58.26%;其次是董事长庞康,持股分额9.57%;第三大股东是香港中间结算有限公司(陆股通),持股分额5.68%。我国证金公司持股分额为0.94%,其余均为高管持股。

而对于近期业界出现的所谓“爆雷潮”,多位业界分析人士评释,食物专业近来出现的多是增速放缓题目,而不是蚀本,这种状态与古代所说的“爆雷”有少许迥异,并觉得结果平稳的海天出现爆雷的大概性很小。